Har du nÄgonsin undrat vad eller vem som verkligen finansierar det hegemoniska Amerikas aktiviteter, frÄn dess inhemska utgifter till dess utlÀndska krig? Svaret Àr inte omedelbart och det kan överraska dig.
Det första man mÄste förstÄ Àr vad det egentligen innebÀr att finansiera nÄgot. Finansiering av amerikanska aktiviteter tillhandahÄlls genom dollar, dÀr "en dollar" representerar en viss köpkraft vid ett visst ögonblick. Varje regering behöver köpkraft för att kunna anstÀlla mÀnniskor och köpa saker, sÄ den amerikanska regeringen vill ha dollar.
Enligt ekonomilÀroböcker fÄr regeringar sin köpkraft genom att ta bort valuta frÄn deras befolkningar och företag via beskattning. I den hÀr lÀroboksmodellen Àr att skriva ut mer valuta för att köpa saker och anstÀlla mÀnniskor ocksÄ en sorts beskattning som staten kan engagera sig i, eftersom att trycka mer pengar (allt annat fast) ökar tillgÄngen pÄ pengar och dÀrigenom minskar "priset". dvs köpkraften för den valuta som redan innehas av alla andra.
Utan en motsvarande ökning av efterfrÄgan pÄ pengar leder den expansion av penningmÀngden som skapats av amerikanskt penningtryck till att alla befintliga dollar köper fÀrre varor Àn före penningtryckningen. Ingen skickar en rÀkning: skatten bara hÀnder, med varje klang av den statliga tryckpressen. Att fördubbla mÀngden pengar i omlopp via tryckpressen, och sedan ge de tryckta pengarna till regeringen att köpa grejer med, Àr i princip detsamma som att regeringen beskattar hÀlften av den privata sektorns inkomster och köper grejer med dem.
Den implicita skatten som skapas av amerikansk penningtryckning kan undvikas genom att helt enkelt inte acceptera dollar i utbyte mot arbete och varor (och istÀllet acceptera, sÀg, nÄgon annan mindre utspÀdd valuta, eller getter. Eller lök, för den delen). Det Àr dÀrför skenande penningtryck sÄ smÄningom leder till skenande inflation och en ekonomisk krasch, nÀr mÀnniskor flyr frÄn den uppblÄsta valutan för att undvika den implicita beskattningen.
Hyllningar till den som anvÀnder myntverket
Denna implicita skatt frÄn penningtryckning kallas inom ekonomin seigniorageskatt, och det gÀller inte bara en regerings medborgare. Faktum Àr att om mycket inhemsk valuta hÄlls utomlands, betalas en stor del av skatten pÄ skatten som skapas genom att bara skriva ut pengar av utlÀnningar som innehar den valutan.
Det visar sig att det finns en fruktansvÀrd mÀngd amerikanska dollar som innehas just nu av frÀmmande lÀnder, och sÀrskilt av förmodade fiender till USA.
Den andra kolumnen i tabellen nedan listar nuvarande uppskattningar av vÀrdet av valutareserver som innehas av varje land i vÀrlden som innehar minst 100 miljarder dollar av sÄdana reserver. Cirka 60 procent av dessa valutabaserade reserver berÀknas finnas i tillgÄngar denominerade i US-dollar (som kvantifieras i kolumn 3).
Siffrorna i tabellen fĂ„ngar endast de valutareserver som innehas av varje lands centralbank, Ă€ven om individer, företag och andra enheter ocksĂ„ kan hĂ„lla utlĂ€ndsk valuta â och av alla möjliga skĂ€l. Skatteflykt Ă€r ett sĂ„dant (nĂ€r det gĂ€ller reserver i US-dollar i Schweiz), men innehav av utlĂ€ndsk valuta Ă€r ocksĂ„ anvĂ€ndbart för mĂ„nga mĂ€nniskor som en buffert mot chocker för ekonomin och som ett sĂ€tt att försĂ€kra vĂ€rdet av deras lokala valutor.
En avgörande aspekt av valutareserver Àr att de inte tjÀnar nÄgon betydande rÀnta frÄn den amerikanska centralbanken. Till exempel, under de senaste 10 Ären, var den genomsnittliga avkastningen pÄ den 10-Äriga statsobligationen, det vill sÀga en referensrÀnta pÄ en viktig komponent i internationella reserver, 2.2 procent, och föll till sÄ lÄgt som 0.55 procent i slutet av juli 2020 Dessa instrument Àr mer som kontanter Àn som aktier eller andra aktier som vanligtvis stiger i pris med inflation och allmÀnt vÀlstÄnd. NÀr inflationen slÄr till tappar de ungefÀr motsvarande belopp i köpkraft i förhÄllande till en situation utan inflation. De Àr mogna för att seigniorn ska ta sin skatt via tryckpressen.
DÀrför, nÀr den amerikanska centralbanken trycker pengar för att köpa den amerikanska regeringens skuld, tillskansar den sig köpkraften till förmÄn för den amerikanska regeringen och amerikanska institutioner. Via inflationen som skapas av dess expansion av penningmÀngden tar Fed bort köpkraften frÄn alla andra insÀttningsinnehavare av amerikanska dollar, inklusive lÀnderna ovan.
I tabellens sista kolumner har vi gjort nÄgra vÀldigt grova berÀkningar av hur mycket köpkraft dessa lÀnder tappat pÄ grund av inflationen de senaste Ären. För enkelhetens skull antar vi att de senaste siffrorna om hÄllna reserver Àr giltiga för hela perioden 2021-2023, vilket bara Àr en rimlig uppskattning snarare Àn strikt sann. Vi antar ocksÄ inflationssiffror 2021, 2022 och 2023 pÄ 7.0 procent, 6.5 procent respektive 6.0 procent. Man kan enkelt göra dessa berÀkningar mer sofistikerade och korrekta, ta hÀnsyn till statskassans avkastning, göra distinktioner om vem inom USA som gynnar och ta hÀnsyn till olika andra nyanser. Siffrorna i de sista kolumnerna bör endast lÀsas som första ordningens approximationer.
Vad tabellen avslöjar Àr omfattningen av den skatt som utlÀndska regeringar har betalat till USA 2021, 2022 och under hela perioden 2021-2023.
Kineserna har subventionerat USA till ett belopp av cirka 400 miljarder dollar i köpkraft, eller nÀra hÀlften av FY2023 USA:s försvarsbudget. Japan och Schweiz har betalat USA en implicit hyllning pÄ mer Àn 250 miljarder dollar mellan dem under perioden 2021-23, och till och med Ryssland har kommit in med cirka 70 miljarder dollar. De 27 lÀnderna i denna tabell hade cirka 7.2 biljoner dollar i tillgÄngar i US-dollar i sina reserver, vilket resulterade i att de betalade USA en total hyllning under denna period pÄ nÀstan 1.4 biljoner dollar i köpkraft.
Det finns fler fysiska dollar som Àgs av utlÀnningar Àn vad den hÀr tabellen visar. Ett stort antal eurodollars kommer ocksÄ att bli orÀknade. Eurodollar Àr i huvudsak rÀttigheter till amerikanska dollar i banker som Àgs och handlas utanför USA. Eftersom de Àr ett krav pÄ varor och tjÀnster har eurodollars köpkraft som förÀndras precis som andra dollar. Om du utvidgar logiken i tabellen till hela "eurodollarmarknaden" som tros vara vÀrd omkring 20 biljoner dollar, sÄ har USA fÄtt implicita subventioner pÄ omkring 5.3 biljoner dollar frÄn resten av vÀrlden under de senaste Ären. Det Àr nÀstan sju Ärs amerikanska militÀrbudgetar.
Eftersom den amerikanska centralbanken har tryckt omkring 6 biljoner dollar under denna period för att anvÀndas av den amerikanska regeringen och amerikanska institutioner, skulle det inte vara fel att sÀga att det mesta av Feds penningtryck betalades i form av en inflationshyllning frÄn resten av vÀrlden. Inhemska dollarinnehavare förlorar ocksÄ pÄ att trycka pengar, men inhemska hushÄll och företag drar ocksÄ nytta av de extra statliga utgifterna med de tryckta dollarna.
Frenemies
PĂ„fallande nog bidrar de förmodade Ă€rkefienderna till USA idag â Kina och Ryssland â avsevĂ€rt till USA:s finansiella solvens. Ryssland betalar USA mycket mer Ă€n Ukrainakriget kostar USA, och Kina betalar USA mycket mer Ă€n den totala kostnaden för alla militĂ€rbaser som omger Kina. De kinesiska och ryska regeringarna misslyckades med att dumpa sina amerikanska dollar och statsskuldvĂ€xlar 2020 nĂ€r den amerikanska centralbanken började skriva ut lastbilslaster med pengar och det stod klart för finanskunniga vad som skulle hĂ€nda med inflationen (Ă€ven vi förutspĂ„dde det i tryck i november 2020).
Om ryssarna och kineserna sedan hade lagt dessa dollar i internationella aktier, som aktier, skulle de inte ha betalat denna hyllning. (Ingen vet sÀkert varför de inte gjorde det, och det Àr tÀnkbart att de ryska och kinesiska monetÀra myndigheterna inte Àr exakt sÀkra sjÀlva.) Som det Àr stÄr Kina och Ryssland i huvudsak för en stor del av USA:s militÀrbudget.
Med sÄdana fiender, vem behöver vÀnner?
Ăven om ekonomin för skatt pĂ„ Ă€ganderĂ€tt liknar vad som hĂ€nder i ett vikingatĂ„g, Ă€r psykologin helt annorlunda. Anta till exempel att den amerikanska militĂ€ren hade invaderat en del av Kina, rĂ„nat den pĂ„ 400 miljarder dollar i saker och sedan lĂ€mnat. FörestĂ€ll dig det kinesiska svaret! Det som faktiskt hĂ€nde Ă€r istĂ€llet att Kina i praktiken skickade massor av saker till USA i utbyte mot amerikanska dollar, varefter den amerikanska regeringen (via Fed) helt enkelt tryckte ut fler dollar sĂ„ att vĂ€rdet pĂ„ kinesiska dollarinnehav sjönk med 400 miljarder dollar. Samma resultat intrĂ€ffar, nĂ€r det gĂ€ller vem som betalar och vem som slutar njuta av varorna, men skattmetoden för seigniorage Ă€r mycket mer ogenomskinlig, sĂ„ kineserna kĂ€nner sig mindre lurade.
Och om du undrade sÄ Àr amerikanernas valutareserver en spottstyver jÀmfört med andra lÀnders, och fÄ lÀnder (inklusive USA) har betydande mÀngder kinesiska yuan. De flesta av de 40 procenten av valutareserven som inte finns i tillgÄngar denominerade i US-dollar Àr i euro, pund eller yen.
Hur beroende av detta Àr Amerika?
USA:s BNP Àr cirka 23 biljoner dollar per Är under den period som tÀcks av vÄr tabell, medan de totala federala utgifterna Àr cirka 7 biljoner dollar per Är. SÄ om vi inkluderar eurodollarmarknaden har utlÀndska hyllningar varit vÀrda nÀstan 8 procent av BNP per Är, eller 25 procent av USA:s statliga utgifter per Är. Det betyder att den amerikanska ekonomin skulle krascha spektakulÀrt nÀsta Är om dessa hyllningar skulle fÄ ett slut. Utan hyllningarna skulle den amerikanska regeringen behöva höja skatterna med sÄ mycket som 25 procent, eller avskaffa ett utgiftsbelopp motsvarande hela den amerikanska militÀren (plus förÀndring), eller hitta ett annat sÀtt att minska utgifterna med 25 procent. Det Àr svÄrt att se Biden-administrationen överleva den typen av dramatiska politiska förÀndringar.
Det Àr svÄrt att överskatta betydelsen av dessa bidragsbetalningar för USA:s utrikespolitik och dÀrmed för den nuvarande ekonomiska stabiliteten. I huvudsak ser vi i tabellen bÄde vinsten till amerikansk militÀr och ekonomisk dominans, och USA:s eget beroende av den utdelningen. Hyllningarna tillÄter Amerikas fortsatta grepp över SWIFT-systemet för interbanktransaktioner, petrodollar, internationella finansinstitutioner och olika andra system och maktspakar. Storleken pÄ hyllningarna avslöjar ocksÄ hela systemets beroende av dem.
NÀr studenter frÄgar oss vad poÀngen Àr med att ha 800 amerikanska militÀrbaser utomlands, pÄpekar vi för dem hur mÄnga av dessa baser som finns i lÀnder som har stora reserver i amerikanska dollar. Det finns gott om amerikanska militÀrbaser i Japan, Sydkorea och Saudiarabien, som alla tre hamnar pÄ topp-10-listan över hyllningsbetalare. Naturligtvis pÄstÄs dessa militÀrbaser vara dÀr för att tillhandahÄlla lokalt skydd, men precis som maffian driver ett skyddsracket i utbyte mot "bidrag" frÄn de skyddade, sÄ betalar Àven dessa lÀnder USA en rejÀl avgift via sina amerikanska valutareserver , för privilegiet att vara skyddad.
Som en form av implicit beskattning pÄminner dessa hyllningar mycket om att anvÀnda WHO för att tvinga andra lÀnder att köpa vÀrdelösa vacciner eller att tvinga allierade till acceptera skatteflykt frÄn stora amerikanska företag.
Utan skatt pÄ skatten skulle mycket av det amerikanska korthuset kollapsa. Massarbetslöshet och enorma civila stridigheter skulle bryta ut, Ätminstone pÄ kort sikt. Man skulle kunna hÀvda att den amerikanska ekonomin och den amerikanska regeringen har blivit sjuka system som bara kÀmpar för att hÄlla sig flytande via hyllningar som betalas av resten av vÀrlden, stödda av fiendernas ekonomiska okunnighet.
Detta stÀller vÀlmenande amerikanska politiker inför ett stort dilemma. Skulle de verkligen vilja avveckla detta system av parasitÀra storregering och stora företag som, som en allians, hÄller hyllningarna flödande in som inte bara de sjÀlva utan alla i hela systemet Àr beroende av? Avveckla systemet och tiotals miljoner jobb kommer att gÄ förlorade. En bostadskrasch. Internationell förnedring.
TÀnk efter nÀsta gÄng du lÀser om USA:s inblandning i ett krig i Europa, eller en skÀrmytsling i Mellanöstern. Handlar det verkligen om frihet, fred och rÀttvisa, eller Àr det för att hÄlla det "amerikanska sÀttet" av hyllningar flytande? Och om du tÀnker efter, skulle du verkligen vilja att Donald Trump, Robert Kennedy, Jr, eller Ron DeSantis skulle sÀtta stopp för detta? Vill du att USA ska kasta sig in i en omedelbar och djup recession?
Publicerad under a Creative Commons ErkÀnnande 4.0 Internationell licens
För omtryck, vÀnligen stÀll tillbaka den kanoniska lÀnken till originalet Brownstone Institute Artikel och författare.