I kölvattnet av finanskrisen 2008 varnade Simon Johnsons tidigare chefsekonom för IMF för att samma dysfunktionella politik som han såg i sina bananrepubliker hade fått fäste i USA.
Johnson varnade för att om Amerika inte agerade snabbt skulle vi kasta oss in i ett "Tyst kupp” eftersom det amerikanska finansiella systemet effektivt fångar regeringen och räddar sig själv tills vi får slut på pengar.
Vi agerade inte snabbt. Faktum är att vi blev sämre.
Vårt bankrutta finansiella system
I de senaste videorna har jag pratat om triljonen av nöd i det finansiella systemet, den röda tråden är att du, skattebetalarna, kommer att rädda dem alla – vi såg detta i bankräddningspaketen 2023, förutbetalda i mörker.
Givet vår 35 biljoner dollar i statsskuld har vi naturligtvis inte råd med det. Men betala det kommer vi att köra dessa $35 biljoner till, enligt CBO, $50 biljoner plus.
Vid något tillfälle blir det för stort för att rädda. Detta innebär antingen hård standard – de slutar betala ränta. Eller det mer sannolika soft default – de låter inflationen slita och smälter bort statsskulden tillsammans med våra livsbesparingar. Och mellan här och där sker en grossist fleecing av medelklassen och arbetarklassen som förlitar sig på dem för ett jobb.
Den ignorerade varningen
Så först, den ignorerade varningen av Simon Johnson. Jag är inget fan av IMF – deras roll är i huvudsak att mata sina klientdiktatorer med färska droger till massiva skattebetalares bekostnad. Men en sak som IMF vet är dysfunktionella regeringar.
I sin varning beskrev Johnson det typiska mönstret när länder kollapsar – när de kommer i desperation till IMF.
Först tar en liten grupp mäktiga eliter över politiken. Detta är vanligtvis den finansiella eliten, eller stora företag när landet har dem.
Eftersom dessa eliter vet att de kommer att räddas, tar de överdrivna risker i goda tider. En järnlag för finans är att risk betalar belöning. Men om du vet att du kommer att bli räddad, skulle du vara en idiot att inte ta för stora risker.
Om varje hand i pokerspelet är all-in, förlorar du oundvikligen. Du skickar dina förluster till skattebetalarna och börjar om med färska marker, artighet av sossarna.
Den tysta kuppen
Johnson lägger ut sina siffror: från 1973 till 1985 tjänade Amerikas finansiella sektor aldrig mer än 16 % av den inhemska företagsprodukten. Men i början av 2000-talet tjänade det 41 %.
Det förvandlade en del av dessa vinster till lobbyverksamhet, och upphävde depressionstidens tillsynsregler som skiljer bank och investeringsbanker åt. Med andra ord befria bankerna att spela med skattebetalarnas garanterade medel.
Sedan lobbat för att höja hävstångseffekten – vilket betyder hur mycket finanssektorn kunde låna. Så det kan göra stora spel med en liten summa pengar – återigen, allt garanterat av skattebetalarna.
Slutresultatet blev 2008 års kris, där banker gjorde biljoner i riskfyllda lån till människor utan inkomst, tillgångar och kredit.
Hävstångseffekten innebar att de hade satsat på gården och lite till – behållit all vinst. Sedan när det vände söderut så fick de lobbyister i Washington att rada upp räddningsaktioner, och använde realekonomin som gisslan för att vrida ut ännu fler lobbyister.
Washington-Wall Street Racket
I gengäld gav de politiker och deras personal plommontjänster eller rentav rena mutor.
Ben Bernanke fick 250,000 XNUMX dollar för ett enda tal på en finanskonferens.
Janet Yellen fick 7 miljoner dollar i talarvoden av Goldman Sachs och andra Wall Street-banker – hedgefonden Citadel betalade Yellen 292,500 XNUMX dollar för ett enda tal.
Londonbaserade Standard Chartered betalade 270,000 XNUMX dollar för ett tal – intressant för en utländsk bank när vi bara kan föreställa oss vilka tjänster som gjordes i gengäld.
Johnson sammanfattar det: det amerikanska finansiella systemet är "desperat sjuk", hålls vid liv endast genom en oändlig serie av räddningsaktioner, som de som ledde till bankkonkurser förra året.
Han säger att den enda lösningen är påtvingat erkännande av bankförluster – vilket skulle göra dem i konkurs – och sedan sälja dem till en ny ledning som inte kommer att ha tillgång till räddningsaktioner.
Vad kommer härnäst
Med tanke på deras lobbykraft är oddsen för att bryta upp Amerikas megabanker små till ingen.
Det betyder att om inte Washington tyglar bankerna, väntar vi fler existentiella finanskriser, fler räddningsaktioner och statsskulder, och mer som går ut i tiden till finansiell katastrof.
Vi missade vår chans 2008, och med all sannolikhet kommer det att krävas en ännu större kris innan politikerna vänder sig mot sina lobbyister och den finansiella kuppen som har tagit vår republik.
Återpublicerad från författarens understapel
Publicerad under a Creative Commons Erkännande 4.0 Internationell licens
För omtryck, vänligen ställ tillbaka den kanoniska länken till originalet Brownstone Institute Artikel och författare.